Il "medio termine"

Focus DEBITO PUBBLICO / STATALE, andamento ripresa economica, politica e ratings nazionali, rinnovi scadenze crediti, implementazione nuove misure e regole per aggiustamento conti, CREDIBILITÀ

Riassunto concentrato:
DEBITI e GRECIA peso per l’Europa, in particolare per le condizioni di DILEMMA POLITICO.
FONDAMENTALI in miglioramento chiaro in USA, CAD, AUD, NZ, ASIA, LATAM. Ancora molto debole e delicata, incerta e settoriale in EU, UK. Dati CH molto meglio del preventivato.
TASSI e politiche monetarie in sviluppo, liquidità ampia, INFLAZIONE contenuta, MATERIE PRIME industriali correzione ampia dopo recenti rialzi.
CINA – ASIA rafforzamento della crescita, politiche monetarie più restrittive, rivalutazioni cambio sempre in discussione. Stretta da Cina pesa sui mercati con ampia correzione.
INTERVENTI verbali in cerca di ristabilire fiducia, di contenimento forza eccessiva qualche valuta.

Destino alla “giapponese” per i Paesi Occidentali?

Un inizio anno tutto in salita quindi per quanto riguarda i mercati finanziari e le rosee aspettative che erano presenti fino a fine dicembre scorso. Avevamo un mercato che anticipava largamente una ripresa / crescita globale, con uscita dalla recessione, e nuovi potenziali di rialzo TASSI, e nuove spinte INFLAZIONE, aspettative di UTILI societari robusti, e mercati TITOLI in rialzo senza timori. Tutto questo in una condizione generale di “overbought”, di eccesso di ottimismo, e con posizioni marcatamente molto elevate, e tutti contro il DOLLARO. Un carry-trade prolungato, rinato dopo la crisi dei mercati che aveva colpito tutti gli assets finanziari dal settembre 2008-al marzo 2009.

Sentimento mercati finanziari ai massimi, con record massimo ORO, minimi 15mesi DOLL, INDICI massimi 2009 – fondamentali in miglioramento dai minimi, senza conferme di sostenibilità della crescita, incertezze e rischi elevati – aspettative inflazione limitata, tassi bassi a lungo – interventi verbali su vari forex – debiti e deficit elevati, entrate fiscali in calo